新奥股份：把握新能源发展机遇，挖掘长期投资价值

公司简介

新奥股份（股票代码：600803）成立于1993年，是一家集能源、环保、新材料、物流等产业为一体的综合性企业，公司主要从事天然气、煤层气、液化天然气（LNG）的生产、销售和贸易，以及新能源、环保项目的投资、建设、运营等业务，公司总部位于河北省廊坊市，是国内领先的能源企业之一。

行业分析

1、行业背景

近年来，我国政府高度重视新能源产业发展，出台了一系列政策措施，推动新能源产业快速发展，天然气作为清洁能源，在国家能源结构调整中扮演着重要角色，随着环保意识的不断提高，天然气需求量持续增长，为天然气行业带来了广阔的市场空间。

2、行业前景

根据国家能源局发布的《能源发展“十三五”规划》，到2020年，我国天然气消费量将达到3600亿立方米，较2015年增长约60%，在此背景下，天然气行业将迎来快速发展期，随着环保政策的不断加强，天然气替代煤炭的趋势将更加明显，行业前景十分广阔。

公司分析

1、盈利能力

新奥股份近年来盈利能力较强，营业收入和净利润均呈现稳定增长态势，2019年，公司实现营业收入473.17亿元，同比增长8.93%；实现净利润26.12亿元，同比增长10.46%，这主要得益于公司天然气业务和新能源业务的快速发展。

2、资产质量

新奥股份资产质量良好，资产负债率较低，截至2019年底，公司资产负债率为39.24%，同比下降1.82个百分点，这表明公司财务状况稳健，具有较强的抗风险能力。

3、新能源业务

新奥股份积极布局新能源产业，投资建设了多个新能源项目，公司新能源业务主要包括风能、太阳能、生物质能等清洁能源的开发和利用，随着新能源产业的快速发展，公司新能源业务有望成为新的利润增长点。

4、研发投入

新奥股份高度重视研发投入，不断提升企业核心竞争力，2019年，公司研发投入达到3.76亿元，同比增长14.37%，公司将继续加大研发投入，推动技术创新，提升产品竞争力。

投资建议

1、长期投资价值

新奥股份作为国内领先的能源企业，在天然气、新能源等领域具有较强的竞争优势，随着国家能源结构调整和环保政策的加强，公司业务将迎来快速发展期，新奥股份具备长期投资价值。

2、短期投资机会

在短期内，新奥股份有望受益于以下因素：

（1）天然气需求量持续增长，公司天然气业务有望保持稳定增长。

（2）新能源产业发展迅速，公司新能源业务有望成为新的利润增长点。

（3）公司积极布局产业链上下游，提升企业竞争力。

新奥股份在长期和短期内均具备较好的投资价值，建议投资者关注。

风险提示

1、国家能源政策调整风险：若国家能源政策发生重大调整，可能对公司业务产生影响。

2、市场竞争风险：天然气行业竞争激烈，公司可能面临市场份额下降的风险。

3、环保政策风险：环保政策趋严，可能导致公司部分项目面临停工或环保投资增加的风险。

4、天然气价格波动风险：天然气价格波动可能对公司盈利能力产生影响。

投资者在投资新奥股份时，需密切关注上述风险因素。